快中彩|
首頁 巨豐內參 股民學院 研究院 港股資訊 巨豐產品 投資者教育 關于我們
咨詢與投訴400-633-5058
首頁 > 巨豐內參 > 大V觀點 > 正文

大V觀點:周期股迎來絕對和相對收益階段 把握補漲機會

2019-04-04 10:21
導讀?● 金融供給側慢牛階段性轉向分子端 我們1月6日以來積極看多A股,提出“金融供給側慢牛”。金融供給側改革下新經濟“寬信用”是本輪貼現率行情的核心驅動力,隨著“寬信用”政策效果顯現,我們判斷經濟增長也將會超預期,市場的核心矛盾會階段性轉向分子端。3月PMI數據超預期,10年期國債期貨本周連續下跌,南華工業品指數最近一周強勢,年初以來滯漲的周期股也首次獲得顯著超額收益,我們判斷經濟增長預期上調將帶來周期股的絕對和相對收益階段。

廣發策略戴康:

● 金融供給側慢牛階段性轉向分子端

我們1月6日以來積極看多A股,提出“金融供給側慢牛”。金融供給側改革下新經濟“寬信用”是本輪貼現率行情的核心驅動力,隨著“寬信用”政策效果顯現,我們判斷經濟增長也將會超預期,市場的核心矛盾會階段性轉向分子端。3月PMI數據超預期,10年期國債期貨本周連續下跌,南華工業品指數最近一周強勢,年初以來滯漲的周期股也首次獲得顯著超額收益,我們判斷經濟增長預期上調將帶來周期股的絕對和相對收益階段。

● 財政“加力提效”、地產銷售放量逐步改善盈利預期

開年財政“加力提效”,地方專項債發行明顯放量:今年1-2月地方專項債發行2858.9億,相對去年同期的107.7億大幅抬升。基建對沖“穩增長”:基建投資是財政支出的主要方向,基建類支出同比增長24%,支出占比23%。而今年一二線地產銷售超預期也在進一步改善盈利預期,3月地產消費面積同比顯著上漲4%。廣發宏觀也認為,“PMI出廠價格和購進價格指數繼續大幅上行,PPI在斜率和拐點上均有超預期的可能性”。

● PMI公布后大類資產表現反應分子端權重上升

近期國債利率顯著回升,商品價格上漲,分子端企業盈利預期驅動的周期股獲得顯著超額收益:今天10年期國債期貨大跌0.55%,南華工業品指數一周上漲45;A股交運(+3.38%)、建筑(+2.26%)、建材(+2.06%)、鋼鐵(+1.64%)、煤炭(1.54%)等周期股的均獲得明顯的超額收益(上證綜指+1.24%)。由此可見,資產市場也正在從分母端轉向分子端。

● 歷史上,貨幣寬松政策中后期,周期股收益率預期(EV)為正

歷史上寬貨幣政策中后期,“寬貨幣”向“寬信用”傳導的階段,周期股上漲概率較高:(1)06年2月-3月,周期風格指數小幅回落1.6%;(2)09年1月-2月,周期風格指數大漲23.7%。我們認為,金融供給側改革正在促進“寬貨幣”向“寬信用”傳導,周期行業也將階段性迎來補漲行情。

● 金融供給側慢牛延續,建議把握周期股補漲機會

大類資產價格表現交叉印證市場正在從一季度分母端邏輯階段性切換向分子端,經濟增長和企業盈利預期有望進一步上調,我們建議階段性把握年初較為滯漲的周期性行業補漲機會(有色、化工、鋼鐵)。繼續推薦前期看好的制造(工程機械、重卡)。金融供給側慢牛是全年主線,戰略性看好受益于金融供給側改革資金供需端的成長股(科技)底部“反轉”+券商。

● 核心假設風險:宏觀經濟數據低于預期;企業盈利低于預期;海外風險高于預期。

(來源:戴康的策略世界)

責任編輯:lid

免責聲明:以上內容僅供參考,不構成具體操作建議,據此操作盈虧自負、風險自擔。

建議意見反饋 [email protected]
分享

巨豐財經今天刊登了《大V觀點:周期股迎來絕對和相對收益階段 把握補漲機會》一文,關于此事的更多報道,請在“聚股票”微信(jugupiao)上免費訂閱。

相關文章
更多>>
V340x406 d646a213 60ac 40cb 9a5b a7bc8e4a1996

金股預測

戰績回顧

股票名稱:廣生堂
最高漲幅:+61.56%入選日期:2019-06-25

【上榜理由】6月25日【金股預測早間版】推薦廣生堂至7月17日累計漲61.56%。

股票代碼 股票名稱 入選日期 期間漲幅
601066 中信建投 2019-02-25 +33%
600816 安信信托 2019-02-22 +33%
002387 維信諾 2019-02-13 +33%
002870 香山股份 2019-02-25 +21%
600278 東方創業 2019-03-28 +10%
快中彩 双色球复式32 看四张牌抢庄牛牛技巧 极限越野摩托小游戏 二人斗地主送金币棋牌 捕鱼来了用什么炮好 5554445论坛心水码 西洋棋的玩法 北京pk赛车开奖历史全天 破解版千炮捕鱼无金币 秒速飞艇技巧 捕鱼游戏哪里买外挂 7月20日福彩中奖号码 重庆时时稳定计划app下载 道琼斯工业股票指数 香港36码 十二生肖格斗游戏